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El mercado de valores está en alza otra vez

Nadie sabe cuánto tiempo estarán en aumento las acciones.


spinner image Figuras de un oso y un toro bañados en oro frente a una gráfica de la bolsa de valores
GETTY IMAGES

El verano ya está aquí, y tanto el tiempo como el mercado de valores está en alza. Este mes, uno de los titulares del Wall Street Journal dijo: “Hasta luego, mercado en baja”, ya que el índice de acciones Standard & Poor’s 500 ha subido más del 23% desde su nivel más bajo el 12 de octubre del 2022. (Un mercado alcista comienza cuando un índice de acciones, como el S&P 500, aumenta más del 20% desde su última baja).

Muchos dicen que la inteligencia artificial (IA) —en inglés— está impulsando el mercado alcista y pronto será responsable de un gran estímulo en la productividad económica. Lo que apoya esa teoría: Apple y Nvidia, dos líderes en IA, están impulsando gran parte del rendimiento del mercado.

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Debido a que las acciones una vez más están aumentando, nuestros instintos generalmente nos dicen que es seguro invertir en acciones, aunque esos mismos instintos son precisamente los que nos llevan a comprar a precios altos y vender a precios bajos. Morningstar, una empresa de investigación de servicios financieros, dice que los inversionistas no logran calcular los tiempos del mercado, (en inglés) lo que les ha costado aproximadamente un 1.7% en rendimiento cada año en la última década.

Tal vez el mercado alcista continúe. Por otro lado, dadas las múltiples posibles tormentas en el horizonte (inflación, más aumentos de las tasas de la Reserva Federal, recesión, la guerra de Ucrania, tensiones con China), tal vez no lo haga. La verdad ineludible es que nadie sabe cómo se desempeñará el mercado de valores a corto plazo.

Cómo invertir en este mercado

Les digo a las personas que inviertan en este mercado exactamente de la misma manera que en cualquier otro mercado. Eso incluye el comienzo del mercado alcista en octubre del 2022, o cuando las acciones perdieron un 35% en 33 días a principios del 2020. Elige una asignación de activos —por ejemplo, 60% de acciones y 40% de bonos— que cumpla con tu disposición y necesidad de riesgo, y quédate con ella pase lo que pase.

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Ese es un consejo fácil de dar y difícil de seguir. Te garantizo que mi fuerte instinto fue vender todos mis fondos de acciones en marzo del 2020. Debido a que la caída de los precios de las acciones redujo mi asignación real de acciones de mi objetivo del 45%, tuve que comprar más, lo cual fue desgarrador. Volver a equilibrar para regresar a lo planeado se dice fácil, pero es difícil de hacer.

Si sigues este enfoque disciplinado de la inversión, es posible que ahora tengas que aligerar las acciones para volver a tu asignación de activos objetivo. Sospecho que pocos en realidad son tan disciplinados, así que lo que debes hacer ahora depende, en parte, de lo que has hecho en el pasado.

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Echa un vistazo a tus estados de cuenta de inversiones de marzo del 2020 o de todo el 2022. ¿Vendiste durante estos mercados bajistas para estar más a la defensiva? De ser así, entonces sospecho que lo volverás a hacer durante el próximo mercado bajista. Si vuelves a invertir ahora, debes ser muy cauteloso, a pesar de que las acciones todavía están por debajo del máximo histórico de principios del 2022.

A esas personas les recomendaría volver al mercado de valores solo si están dispuestas a comprometerse y permanecer a largo plazo, sin importar lo que les suceda al mercado y a la economía. Tienen que considerarlo como un contrato vinculante al que deben adherirse.

También recomendaría el sistema de promedio del costo en dólares (DCA), lo que significa poner un poco en el mercado de valores cada mes en lugar de hacerlo todo al mismo tiempo. Eso ayuda al inversor a acostumbrarse lentamente a ver la volatilidad de la cartera.

Recomiendo encarecidamente a los inversores que se resistan al deseo de elegir acciones individuales. Algunas personas quieren más acciones tecnológicas de alto vuelo, mientras que otras quieren elegir entre la gran mayoría de las acciones que no han participado en este mercado alcista. Recomiendo comprar de todas, porque no sabemos cuáles serán las estrellas o los perdedores.

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Este año no es tan inusual como muchos piensan. Resulta que el 4% de las empresas que cotizan en bolsa con mejores resultados produjeron prácticamente toda la ganancia neta del mercado de valores de EE.UU. desde 1926. El otro 96% ganó casi lo mismo que una letra del Tesoro a un mes, según una investigación de Hendrik Bessembinder, profesor de la Universidad Estatal de Arizona.

La única manera de asegurarte de ser dueño del próximo Nvidia o Tesla es poseer todas las acciones disponibles, lo que se puede hacer fácilmente con un fondo indexado del mercado total de bajo costo que invierta en miles de empresas con sede en Estados Unidos. Tampoco ignoraría las acciones internacionales, y hay fondos indexados del mercado total de acciones internacionales que invertirán en miles de empresas con sede fuera de Estados Unidos. Juntos, esos fondos indexados son dueños del mundo.

El famoso inversionista Warren Buffett alguna vez dijo que es prudente que los inversionistas “tengan miedo cuando otros sean codiciosos y que sean codiciosos cuando otros tengan miedo”. El miedo está disminuyendo y la codicia está empezando a dominar, como sucede en todos los mercados alcistas. Aunque estoy muy feliz de que el mercado bajista se haya retirado, sé que la compra de acciones fue mucho mejor en octubre que en hoy día.

Podemos contar con que las temperaturas se mantengan calientes este verano, pero ¿el rendimiento de las acciones? No tanto. La mejor estrategia es concentrarte en el largo plazo al elegir y mantener una asignación de activos entre acciones y bonos que sea adecuada para ti. Claro, eso significa que tendrás que comprar acciones durante el próximo bajón y venderlas durante el próximo repunte, pero es la mejor manera de aplicar el consejo de Buffett.

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