Lo que aprendí de 6 crisis del mercado bursátil

Desgraciadamente, todas las computadoras detectaron la señal de vender al mismo tiempo. El resultado: el lunes negro, el 19 de octubre de 1987. Las acciones cayeron un 22.6%, la mayor caída porcentual en un solo día hasta la fecha. Un amigo que viajaba en avión de costa a costa del país dijo que el piloto anunciaba los precios a medida que caían. Como siempre, vender resultó ser una idea terrible. 

En un año, las acciones habían anulado sus pérdidas y alcanzaron cifras sin precedentes. Específicamente, las empresas puntocom. A medida que avanzó la década de 1990, los inversionistas se volvían locos por las ofertas públicas iniciales (o IPO) para una serie de empresas de tecnología cuyos precios a veces se duplicaban o triplicaban en un día. 

Cuando hablaba con inversionistas durante esos años de burbuja, nadie quería escuchar sobre la asignación prudente de activos o fondos mutuos. Algunas empresas puntocom —en particular, Amazon— demostraron su capacidad de permanencia. Otras desaparecieron en la crisis de las acciones de tecnología del 2000, que dividió el mercado más amplio por la mitad. Pets.com, el ejemplo por excelencia de la tendencia, pasó de ser una IPO sumamente popular a la bancarrota en tan solo nueve meses.

En los años 2000, los inversionistas comenzaron a perder la fe en los corredores de bolsa, en los administradores de fondos mutuos de renombre y en las acciones individuales. La propiedad inmobiliaria, la nueva opción segura, se derrumbó en el 2006 e introdujo la crisis financiera. Desde el 2007 hasta el 2009, las acciones perdieron la mitad de su valor. Los inversores exhaustos dejaron de especular. 

El dinero comenzó a invertirse en —¡sí!— fondos mutuos indexados y fondos cotizados en bolsa simples y de bajo costo. Los fondos indexados más populares siguen los mercados amplios en su totalidad. Décadas de pruebas demuestran que, en promedio, tienen mejor rendimiento que los fondos operados por costosos administradores de inversión. Superan casi siempre el rendimiento de una colección aleatoria de acciones individuales. Los inversionistas descubrieron también la asignación de activos. Esto significa que invierten parte de su capital en fondos de acciones y otra parte en bonos; los fondos de bonos amortiguan las pérdidas en las acciones.

Naturalmente, los fondos indexados caen al mismo tiempo que los índices, por lo que surge la pregunta: después de la caída del mercado de valores por el coronavirus de este año, ¿los inversionistas buscarán otra vez algo nuevo? Espero que no. Las acciones individuales podrían fracasar, pero el mercado más amplio nunca lo hace. Las crisis anteriores han sido solo un problema pasajero en un mercado en alza. Un cálculo indica que las caídas desde 1950, en promedio, necesitaron algo más de dos años para recuperarse, si reinvertiste los dividendos.

Personalmente, yo invertí más en mis fondos indexados de acciones en marzo. Si hubiera tenido que hacer un retiro mínimo obligatorio de mi cuenta IRA este año (nadie tiene que hacerlo, el Gobierno eliminó las distribuciones mínimas obligatorias para el 2020), habría retirado el dinero de mis fondos de bonos —en especial, bonos del Tesoro, cuyo valor creció— mientras espero que las acciones se recuperen. Si tuviera un plan 401(k), seguiría agregando dinero.

Nunca es el fin del mundo. Los fondos indexados de acciones y bonos, más una dosis de paciencia, siempre ganan.

Antes de mi primer mercado en baja

Descubrí mi vocación en la década de 1960, después de dejar un trabajo de bajo nivel en Newsweek. Tenía 23 años y soñaba con ser una periodista de verdad. Mis amigos decían que era una locura dejar mi puesto, pero yo quería escribir. En ese entonces, en Newsweek no permitían que las mujeres escribieran artículos.

Mi padre, un hombre de negocios, me aconsejó que fuera a la escuela de secretariado Katharine Gibbs. Él pensaba que yo era suficientemente inteligente como para ser la asistente de un director ejecutivo —en su opinión, un puesto elevado para una mujer—. Yo estaba atónita.

Afortunadamente, un amigo me refirió a una publicación llamada Insider’s Newsletter. Tenía una sección para hombres (negocios, inversiones... cosas serias) y una para mujeres, que cubría temas como el movimiento femenino emergente y el creciente interés político en la honestidad en las finanzas del consumidor. En ese momento, el Congreso estaba debatiendo lo que se convertiría en la Truth in Lending Act (Ley de Veracidad en los Préstamos), que acabó con las divulgaciones engañosas sobre las tasas de interés que cobraban los prestamistas. El Gobierno también estaba atacando otras prácticas engañosas.

La editora de la sección de mujeres me ofreció un puesto para reportar y escribir estas historias. Yo dije: “No sé nada sobre finanzas del consumidor”. Y ella respondió: “Aprende”.

Eso fue lo que hice. Leí libros, me suscribí a publicaciones financieras y encontré expertos que me explicaron pacientemente cómo funcionaban los productos financieros. Resulta que me encantó, especialmente cuando me enfocaba en la duplicidad de la industria financiera y ayudaba a los consumidores a eludir las trampas. Más adelante, utilicé lo que había aprendido para cofundar el boletín Business Week Letter, publicado por McGraw-Hill. Cubríamos negocios, inversiones y economía. Luego, el Washington Post me pidió que iniciara una columna sindicada sobre finanzas personales, la cual, felizmente, fue muy exitosa.

La buena suerte me llevó a un lugar donde no solo podía escribir, sino que también me dio la oportunidad de adquirir conocimientos que no dejaban de entusiasmarme. Mi padre apenas podía creerlo. Hasta lo convertí en un defensor de la igualdad laboral para las mujeres. Y en 1970, después de que 46 empleadas presentaran una denuncia ante la Comisión para la Igualdad de Oportunidades de Empleo (EEOC), Newsweek también reaccionó. —J.B.Q.