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Algunos pronósticos financieros para el 2019

No son emocionantes, pero están basados en la realidad.

Manos de un hombre sobre una computadora personal y un teléfono móvil.

Getty Images

In English | En un artículo reciente, un grupo de analistas nos dicen precisamente cómo se comportará el índice S&P 500 este año. Todos estos pronósticos alimentan nuestra adicción a la predicción, lo que desafortunadamente también nos puede llevar a tomar malas decisiones financieras. 


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Pero sin importar cuántas veces falle la bola de cristal, nuestro deseo humano de tener certeza nos hace regresar por más. ¿Cuántos expertos crees que pronosticaron una pérdida de más del 38% en el S&P 500 en el 2008?

Si bien menos convincentes desde el punto de vista emocional, los pronósticos que ofrecen una gama de probabilidades y una compresión de las consecuencias de los resultados del mercado proporcionan una mejor perspectiva del futuro. Considera mis pronósticos para este año:

1. Las acciones ganarán un 7%, con un intervalo del 21% a la baja a un 35% al alza.

Con la ayuda de un análisis estadístico, estoy un 95% seguro de este intervalo, en función de la volatilidad histórica y los rendimientos históricamente bajos según valoraciones elevadas actuales. La consecuencia es que las acciones son excelentes como inversión a muy largo plazo, pero son riesgosas.

Mi presentimiento es que la volatilidad será más alta el próximo año, por lo que la desventaja podría ser fácilmente una pérdida de más del 21%. Analiza las consecuencias en tu vida de un probable desplome del mercado para decidir cuánto debes destinar a los valores. Asegúrate de que puedas soportar esa posible pérdida.

2. Los bonos de alta calidad ganarán un 3.4% con un intervalo del 3.1% a la baja a un 9.9% al alza. 

Tengo casi el mismo grado de confianza del 95%, ya que el rendimiento actual es el mejor indicador del rendimiento total de los bonos y también uso la volatilidad histórica. Por lo tanto, entre menos puedas soportar la alta volatilidad de las acciones, más vas a querer bonos de alta calidad.  

3. Los inversionistas venderán lo que tuvo malos resultados para comprar los tipos de activos que hayan tenido los mejores resultados. 

Si bien nunca he afirmado poder pronosticar los mercados, el comportamiento humano es tan previsiblemente irracional que puedes ponerle la firma.

Como misiles guiados por calor, apuntamos a cualquier tipo de activo codiciado que haya tenido el mejor resultado. Si las acciones fracasan, se invertirá más dinero en fondos de bonos; si las acciones se disparan, se evitarán los fondos de bonos y el dinero fluirá de los fondos de bonos de regreso a los fondos de acciones. De hecho, cualquier parte reducida del mercado que obtenga los mejores resultados verá el dinero moverse a esos fondos.

Las consecuencias son que vendes a un precio bajo y compras a un precio alto, lo que a largo plazo es probable que dé malos resultados. No lo hagas. 

4. En el 2019, se lanzarán nuevos productos y estrategias y se anunciarán como si hubieran funcionado en el pasado. 

El término técnico es “prueba retroactiva”, que te dice cómo te hubiera ido si el nuevo producto hubiera existido hace algunos años. Desafortunadamente, esto solo es útil si tienes acceso a un agujero de gusano que te permita viajar en el tiempo.

Cuando lo piensas, es solo otra forma de comprar a precio alto después de que algo haya tenido buenos resultados. Algunos ejemplos son los fondos “smart beta” y los fondos de sociedades limitadas que cotizan en bolsa, de los que se estaba seguro que tendrían los peores resultados del mercado en general, hasta que no fue así. No inviertas solo en base a resultados anteriores.

5. Nadie reconocerá qué tan malos fueron sus pronósticos anteriores. 

Aquí puedo aumentar mi nivel de confianza a más del 99%. Si los “expertos” reconocieran sus errores, ya no se considerarían gurús del mercado. Por lo tanto, si vas a invertir solo en base a la lógica brillante de estos expertos, primero haz una búsqueda en Google para ver sus pronósticos anteriores y determinar qué tan bien salieron. 

Mis consejos

Es normal querer saber el futuro y tener el control de tu propio destino. También es normal querer los productos y las estrategias que hayan dado buenos resultados, pero estos instintos naturales nos fallan a la hora de invertir. Aquí puedes encontrar más información acerca de un estudio académico sobre la exactitud de los analistas que debes leer antes de apostarle tu futuro a algún gurú financiero. 

Una mejor opción es consultar los intervalos de rendimiento y comprender las posibles consecuencias de los resultados, tanto económica como emocionalmente. Incluso si podemos soportar la pérdida económica, subestimamos el daño emocional que nos lleva a sentir pánico y vender cuando las acciones se desploman.

Acepta que las acciones tienen un mayor rendimiento esperado a largo plazo que los bonos, pero son mucho más riesgosas. Resiste la tentación de invertir en base a resultados anteriores. Y, finalmente, sin importar lo convincente que sea la lógica, ni se te ocurra invertir en base a los pronósticos específicos de los gurús financieros en un mundo tan riesgoso.

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