Por qué necesitas bonos en tu cartera de valores
Las inversiones son sencillas, pero a menudo no son comprendidas.
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In English |Según Wilshire Associates Inc., el mercado de valores de Estados Unidos bajó un 7.29% en octubre, lo que representó una pérdida de $2.4 billones ($2.4 trillion) en ese mes. Esta pérdida ocurrió exactamente una década después de la caída de acciones de octubre del 2008 (en inglés) que fue parte de la crisis financiera, y podría indicar el principio de la siguiente caída; así que puede ser un buen momento para considerar el papel que juegan los bonos.
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En el 2008, aunque las acciones estadounidenses perdieron el 37% de su valor, un fondo de bonos de alta calidad como un ETF de Vanguard Total Bond Market (BND) subió un 7.66% y actuó como amortiguador. Mi propia cartera de valores consiste en aproximadamente un 55% en bonos y certificados de depósito (CD). A continuación verás lo que necesitas saber actualmente sobre los bonos.
¿Qué son los bonos? ¿Qué riesgos tienen?
Un bono es simplemente un préstamo a una corporación o gobierno por el que ellos prometen pagarte intereses y devolverte tu capital principal al vencerse el plazo.
Los bonos tienen dos tipos de riesgo. El primero es el incumplimiento de sus obligaciones y que no paguen el capital. Por ejemplo, en el 2009, General Motors incumplió sus bonos y los inversionistas perdieron la gran mayoría de su capital. Sin embargo, los propietarios de acciones de General Motors lo perdieron todo; de modo que los bonos tienen un menor riesgo de incumplimiento que las acciones.
Un segundo riesgo involucra las tasas de interés. Si las tasas de interés suben, lo más probable es que el valor de tus bonos disminuya. Eso se debe a que tu préstamo estará a una tasa de interés más baja que la tasa actual del mercado.
Por otro lado, si las tasas de interés bajan, tu bono es más valioso porque está generando una tasa más alta que la del mercado. Es un mito que mantener un bono hasta su vencimiento elimina el riesgo de la tasa de interés, ya que el titular del bono gana una tasa por debajo del mercado hasta que el bono se vence.
¿Los fondos de bonos son mejores que los bonos individuales?
Por lo general, sí. Los fondos pueden incluir cientos o miles de bonos que diversifican los riesgos que se mencionaron anteriormente. Esa diversificación tiene un costo, conocido como el índice de gastos de fondos, así que trabaja para minimizar las tarifas.
Dos fondos de bonos a bajo costo son el fondo Vanguard que ya se mencionó y el Fondo Fidelity U.S. Bond Index. Estos tienen índices de gastos anuales del 0.05 y el 0.025% respectivamente. Le digo a la gente que estos fondos de bonos tienen menos riesgo en un año que lo que los fondos de acciones tienen en un día.
¿Por qué comprar ahora que las tasas de interés van al alza?
Aunque los valores de los bonos disminuirán en caso de que las tasas de interés continúen subiendo, la frase clave aquí es “en caso de que”.
Un mito común es que sabemos lo que les pasará a las tasas de interés. Sin embargo, la Reserva Federal solo controla las tasas a muy corto plazo y a menudo, cuando la Reserva aumenta las tasas, las tasas de los bonos disminuyen. Los mercados controlan las tasas a plazos más largos.
Recurrir a los economistas para buscar predicciones no va a ayudar, ya que tienen una horrible trayectoria de predecir las tasas. ¿Por qué? Quizás porque, si supiéramos que las tasas subirían, entonces los inversionistas buscarían nuevos bonos y comprarían bonos existentes que ya reflejaran este conocimiento. En otras palabras, las tasas ya habrían subido.
Pero ¿qué sucede si las tasas de interés continúan subiendo?
Si eso sucede, el valor de tus bonos disminuirá. Lo bueno de eso es que tus rendimientos aumentarán.
Si tienes bonos a través de un fondo, generalmente algunos de esos bonos se vencerán cada año. Cuando se venzan, el fondo comprará nuevos bonos con ese rendimiento mayor. No tienes que hacer nada más que esperar.
¿Por qué invertir ahora que las tasas de interés son mucho más bajas que en el pasado?
En términos reales, esto no es cierto. A principios de los años 80, los bonos de 10 años del Tesoro estaban generando entre el 10 y el 15%, comparado con solo cerca del 3.09% actual. Pero la inflación era del 13.5% en 1980; así que después de los impuestos, el rendimiento real ajustado por la inflación era negativo. En términos reales ajustados por la inflación y después de impuestos, las tasas son mejores hoy en día.
Está bien ir tras el rendimiento, ¿verdad?
No. Es cierto que los fondos de bonos que mencioné anteriormente solo están generando cerca del 3.3% anualmente, mientras que los fondos de bonos de alto rendimiento están generando 5.5% o más. Otro nombre para el alto rendimiento es “basura” y los fondos de bonos basura se comportan más como acciones, que perdieron un promedio del 26.4% en el 2008 en vez de ganar lo que gana un fondo de bonos de alta calidad. Yo sugiero a la gente que tome riesgos con las acciones, no con los bonos.
Mi consejo
A los fondos de bonos y bonos de alta calidad no se les da el respeto que se merecen —hasta que es demasiado tarde—. Cuando las acciones caen drásticamente, los bonos de alta calidad se vuelven muy atractivos para los inversionistas. Incluso los profesionales de inversiones se dirigen a los bonos después de un desplome. Un mejor enfoque es eliminar el riesgo antes de un desplome.
Recomiendo fondos de bonos de alta calidad con bajos costos, como los que se mencionaron anteriormente. Como regla general, entre más cerca estés de cumplir tus metas financieras, más deben incluirse fondos de bonos de alta calidad en tu cartera. No solo veas la probabilidad de un desplome; también considera las consecuencias en caso de que ocurra.