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Las acciones más valiosas de hoy no lo serán mañana

En algún lugar de tu fondo indexado está la Amazon del futuro.

Letreros afuera de un edificio que muestran las cifras del mercado de valores de Wall Street

Getty Images

In English | ¿Buscas algo con entrega gratis en tu casa? Probablemente uses Amazon. ¿Quieres una computadora, un celular o una tableta? Apple o Microsoft probablemente los fabriquen, los hagan funcionar o ambas cosas. ¿Quieres saber quién era Pipino el Breve? Tendrás que buscar en Google. (Era el padre de Carlomagno).

La posición aparentemente sólida de las empresas más valiosas que cotizan en la bolsa de valores del país hace fácil suponer que estos valores de primera clase serían buenas inversiones. Después de todo, ¿qué podría pasar con gigantes como Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet y otras empresas principales en un mundo dominado por la tecnología? La respuesta es que pueden pasar muchas cosas, y por eso necesitas tener una amplia cartera de acciones, preferentemente en un fondo indexado. Si eres la número uno, solo hay un camino para seguir, y nunca sabes quién será la próxima número uno.


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Considera las diez empresas más valiosas en los años 80 y en el 2020. En 1980, recién me había graduado de la universidad y había comenzado a invertir. Big Blue (IBM), Ma Bell (AT&T) y las empresas petroleras dominaban el panorama. (De hecho, AT&T era la única empresa telefónica en el país). Muy pronto comenzaría mis estudios de posgrado, donde los casos que estudiábamos en mis clases de negocios celebraban la gran administración y la dominancia de estas empresas. Habían construido barreras de acceso a industrias esenciales de la época, a tal punto que parecía improbable que fueran a tener competencia. Estas empresas eran tan valiosas que se las llamaba “blue chips”, por las fichas azules de máximo valor del póquer. Parecía una apuesta segura ser dueño de esas empresas. Muchos esperaban simplemente cobrar los dividendos y observar el aumento en el precio de las acciones.

Las principales empresas del S&P 500

Clasificadas según la capitalización en el mercado, que es el precio de todas las acciones de una empresa multiplicado por el precio actual de cada acción.

1980

1. IBM

2. AT&T

3. Exxon

4. Standard Oil of Indiana

5. Schlumberger

6. Shell Oil 

7. Mobil

8.  Standard Oil of CA

9. Atlantic Richfield

10. GE
 

fuentes: ETFDB.com; assetdash.com

2020

1. Apple

2. Microsoft

3. Amazon

4. Alphabet

5 Facebook

6. Berkshire Hathaway

7. Walmart

8.  Tesla

9. Visa, Inc.

10. Johnson & Johnson
 

fuente: Standard & Poor's 

Cuatro décadas después, ninguna de estas empresas está entre las 10 primeras de la lista. Dos de ellas se fusionaron (Exxon y Mobil) y, combinadas, no están entre las 30 compañías más valiosas del país. Standard Oil of Indiana se convirtió en Amoco, que ahora es parte de British Petroleum (BP). Standard Oil of California cambió su nombre a Chevron, se fusionó con Texaco para convertirse en ChevronTexaco, pero ahora es solo la antigua Chevron. AT&T, que se dividió en 1984, ahora es la número 30 entre las compañías principales. General Electric, cuyo aumento de dividendos y ganancias alguna vez fue tan seguro como la salida del sol, es la número 75 del país en cuanto al valor de sus acciones, luego de reducir su dividendo a un centavo en el 2018.

Las 10 empresas principales según el S&P 500 (de 1980 a 2020)

¿Quieres ver cómo cambiaron las cosas? Este video de YouTube condensa 40 años en solo poco más de tres minutos.

Sam Stovall, jefe de estrategias de inversión en la empresa de investigación CFRA, me proporcionó valores ponderados por sector del S&P 500 a lo largo de los últimos 50 años. El índice S&P 500 generalmente incluye a las empresas estadounidenses más valiosas, pero a veces comete errores, tal como no agregar a Tesla hasta diciembre del 2020.

Ponderados por sector a través de las décadas según el S&P 500

Gráfica de ponderados por sector a través de las décadas entre 1980 y 2020, según el S&P 500

Notas: Antes de implementarse la clasificación GICS (estándares de clasificación industrial global), el sector industrial incluía las industrias de conglomerados, misceláneos y transporte. El sector servicios de telecomunicación consistía solo de AT&T de 1970 a 1985; hoy es el sector servicios de comunicación. Datos a la fecha del 31 de diciembre de cada año de la lista. A la fecha del 31 de diciembre del 2020. La clasificación por sectores según GICS comenzó a implementarse en los datos a partir de 1990.

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En 1980, el sector energía representaba el 28.2% del valor de las 500 empresas en el índice S&P 500. Cuarenta años más tarde, representa solo el 2.3%. Las personas que solo compraron acciones del sector de energía se perdieron las acciones de otros sectores emergentes como tecnología de la información, que hoy domina el 27.6% del valor de estas 500 empresas.

Esos cambios no son nuevos. Según datos financieros globales, en 1900, la industria de ferrocarriles representaba más de la mitad del valor de las acciones estadounidenses, en comparación con el 80% en 1850. Las acciones financieras dominaban antes del surgimiento de las acciones de ferrocarriles.

¿Qué significa esto para ti?

La historia nos enseña que no es probable que las empresas más valiosas de hoy lo sean mañana, al menos si definimos el mañana en términos de una década o cuatro. Habrá cambios futuros en las industrias similares a los que hubo en el pasado, tales como el cambio de tiendas con presencia física a las compras por internet. Cualquiera que sepa cuáles podrían ser esos cambios tendrá una buena oportunidad de terminar siendo más rico que Jeff Bezos, presidente de Amazon, y Elon Musk, presidente de Tesla, las dos personas más ricas del planeta.

Desafortunadamente, no podemos saberlo. Pero hay una forma muy simple de asegurarse de que tengas acciones de las empresas ganadoras del mañana. Todo lo que necesitas es un fondo indexado del mercado de inversiones de bajo costo que contará con acciones de casi todas las empresas que cotizan en bolsa con sede en Estados Unidos. Puedes hacer lo mismo con un fondo indexado del mercado total internacional. Los fondos indexados menos diversificados (incluso un fondo indexado del S&P 500) no serán suficientes, pues pueden excluir algunas de estas empresas estrellas del futuro.

El cambio es inevitable. Aunque no podemos predecir quiénes serán las ganadoras del mañana, podemos asegurarnos de ser dueños de sus acciones y de no acumular más y más dinero en acciones de empresas que fueron las principales en el pasado.

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