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Lo que debe saber sobre las inversiones en bonos

Debería tener algunos en su portafolio.

In English | Si en estos días ha prestado atención a las noticias de los mercados financieros, sabrá que los precios de los bonos han bajado. De todos modos, la mayoría de los profesionales financieros concuerdan en que todas las carteras de inversiones deberían contar con algunos bonos como parte de una estrategia de diversificación.

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Los bonos deberían formar parte de una estrategia de diversificación de su cartera de inversiones.

A continuación, encontrará 10 cosas que debería saber acerca de los bonos.

1. ¿Qué es exactamente un bono?

En su forma más simple, el bono es una prenda: usted le presta dinero a un emisor contra la promesa de que le pagará intereses y le devolverá la cantidad completa cuando el plazo establecido llegue a su fin. A diferencia de lo que sucede en una participación de acciones, usted no está comprando un título de propiedad, sólo está prestando dinero. Puede quedarse con un bono hasta su vencimiento o puede venderlo en el mercado financiero; quien lo compre cobrará los intereses y recibirá el pago del capital al momento del vencimiento.

2. ¿Por qué invertir en bonos?

“Los bonos ofrecen protección contra las fluctuaciones del mercado de valores”, señala Mike Ruff, administrador de carteras de ingresos fijos de Russell Investment, una compañía con sede en Seattle. Por lo general, las utilidades llegan como pagos de intereses, con los que se puede contar aun en épocas turbulentas, cuando el valor de los bienes esté en baja.

3. ¿Quién emite los bonos y cuál es la diferencia entre ellos?

Los bonos son emitidos por el gobierno federal, los estados, las municipalidades, corporaciones, gobiernos extranjeros y otras entidades. “Algunos bonos pagan más intereses que otros”, señala Michael Sullivan del Estate Planners Group, de Washington Crossing, Pensilvania. “Algunos ofrecen un interés exento del pago de impuestos federales y estatales”.

4. ¿Qué debo hacer para comprar bonos?

Usted puede comprar bonos individuales o fondos mutuos de bonos a través de corredores de bolsa. “Por lo general, una combinación diversificada y cuidadosamente administrada de bonos individuales funcionará mejor que comprar un fondo mutuo”, sostiene Sullivan. Pero advierte que, para juntar una cartera de esas características, se requiere saber mucho del tema o contar con la ayuda de especialistas.

5. ¿Invertir en bonos es riesgoso?

No existe ninguna forma de inversión que no conlleve riesgos. El mercado de valores de sus bonos puede fluctuar: por lo general, cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan. El riesgo crediticio está relacionado con la capacidad del emisor de mantener la solidez suficiente para poder pagar los intereses y el monto del capital. También hay un riesgo de liquidez: ¿Podrá el tenedor vender el bono cuando necesite hacerlo?

6. ¿Qué sucede con los bonos del gobierno federal?

En la comunidad inversionista, estos bonos son conocidos como “Treasuries” (bonos del Tesoro de Estados Unidos), y están protegidos contra la mora o la falta de pago (aunque no contra la fluctuación de precios debido a la variación de las tasas de interés) por la reputación y el crédito del gobierno de Estados Unidos. Usted puede comprar estos bonos a través de un corredor de bolsa, quien le cobra un honorario, o directamente al Tesoro de Estados Unidos, sin tener que pagar ningún honorario. Si desea obtener más información, visite TreasuryDirect.

A continuación: ¿Son riesgosos los bonos municipales? >>

7. ¿Son los bonos municipales ­—comúnmente llamados “munis”— particularmente riesgosos?

Si bien no es frecuente que las municipalidades dejen de cumplir sus obligaciones, algunos profesionales temen que aumente el incumplimiento por parte de los municipios debido a los serios problemas presupuestarios que están enfrentando muchas ciudades en todo el país. Sullivan no está de acuerdo: “Hubo un alboroto similar respecto del mercado de los bonos [basura] de alto rendimiento en los años 2007 y 2008. En aquel momento, vimos una gran oportunidad en la deuda de alto rendimiento, y nuestros clientes se vieron recompensados con importantes utilidades en el 2009 y 2010”.

8. ¿Se encuentran los bonos en una “burbuja” de precios?

Algunos especialistas sostienen que los precios de los bonos han subido tanto en los últimos dos años que están sobrestimados, y que la actual caída de precios se mantendrá. “Este temor, junto con lo que predicen los titulares acerca de que decenas de gobiernos estatales y municipales incumplirán sus obligaciones en el 2011, han alejado a muchos inversores de los bonos”, afirma Ruff. “Estas inquietudes no deberían impedir que los inversores consideren la protección que los bonos pueden ofrecer como parte de una cartera de inversiones bien diversificada”.

9. ¿Cómo se califican los bonos?

La calificación de un bono es una función de la solidez financiera del emisor. Las agencias de calificación, como Standard & Poor’s, analizan aspectos fundamentales como las fuentes de ingresos y la capitalización del balance general. Los bonos se califican según una escala que va desde AAA (la mejor) hasta D (incumplimiento). Por lo general, cuanto más baja es la calificación de un bono, mayor es la tasa de interés que paga. “Los bonos calificados como Baa están en el extremo inferior de la escala, y, si todos los demás factores coincidieran, deberían pagar un interés más alto que los bonos calificados AAA”, señala Sullivan.

10. ¿Qué porcentaje de una cartera debería estar en bonos?

Los profesionales dan distintas respuestas, basándose en variables como la edad del inversor y su tolerancia al riesgo. Una base común es el 60% en valores y el 40% en bonos y dinero en efectivo.

“Invertir en bonos tal vez no sea tan emocionante como las fluctuaciones de los valores y los fondos”, señala Sullivan. Sin embargo, los bonos “pueden limitar los riesgos, brindan estabilidad y son una parte fundamental de una cartera equilibrada”, concluye.

Para obtener más información, consulte el sitio web de Investing in Bonds, administrado por la Securities Industry and Financial Markets Association.

William J. Lynott es escritor y redactor independiente que se especializa en negocios y temas financieros.

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