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No te deshagas de esos bonos

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In English | El consejo clásico acerca de diversificar las inversiones nos dice que debemos elegir acciones para el crecimiento, bonos de alta calidad para los ingresos y bancos para el efectivo. Los bonos de calidad están en el lado seguro del espectro de las inversiones, otra razón por la cual los adquirimos. Pero en este momento, puede que no nos parezcan particularmente seguros.

Mira también: ¿Puedes ahorrar más con tus inversiones?

Por regla general, cuando las tasas de interés suben, el valor de los bonos en el mercado disminuye. Las tasas subieron esta primavera y los fondos de bonos sufrieron pérdidas rápidas: de más o menos 0.5 a 1 % para los bonos a corto plazo, 2 a 4% para los bonos a mediano plazo y 7% o más para los de plazos más largos.

También, por regla general, los fondos a plazos más largos suben y bajan más drásticamente con los cambios en las tasas de interés que los bonos a plazos más cortos. Ahora que se espera que las tasas de interés suban, los titulares de fondos de bonos se preguntan si deben vender y sacar lo que puedan.

Keep bond funds for long-term value.

Los certificados de depósito y los fondos de inversión de bonos a muy corto plazo son buenas opciones para el efectivo que necesitas tener a mano, pero para más adelante deberías quedarte con los fondos a mediano plazo. — Foto: Peter Gridley

Beneficios sorprendentes

Yo digo que no deben hacerlo, y por una razón que puede sorprenderte: es posible que tus fondos de bonos se beneficien del aumento de las tasas de interés, si es que reinviertes los dividendos, haces retiros modestos y planeas quedarte con los fondos por 20 años o más. Esto se debe a que tu fondo compra los títulos con los intereses más altos disponibles en el mercado, lo que aumenta tu rentabilidad. Con el paso de los años, tus ganancias pueden compensar mucho más el capital que perdiste.

Para tener un ejemplo de esto, conversé con el actuario y planificador financiero Joe Tomlinson de Greenville, Maine. Analizó los fondos invertidos en valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), cuya desvalorización había alarmado de sobremanera a los inversores más conservadores. La tasa de inflación aumenta el valor interno de los TIPS dos veces al año, por lo que muchos inversores se sentían seguros.

Supongamos que invertiste $290,000 el pasado 1.º de abril en el fondo TIPS de Vanguard para ayudar a pagar tu jubilación en un período de 25 años. Pensabas retirar $10,000 el primer año con un aumento para cubrir la inflación en los años subsiguientes. A fines de junio, las crecientes tasas aumentaron el rendimiento de tu fondo en 0.83 puntos porcentuales. Su valor en el mercado cayó en 7.4% y tuviste una pérdida de $21,500.

¿Planes arruinados? Para nada, dice Tomlinson. Gracias al mayor rendimiento, podrías aumentar tu retiro a $10,350 y el dinero igual podría durar 25 años.

Dos cosas han hecho a los TIPS más volátiles que otros fondos. Primero, contienen más valores a largo plazo. Segundo, los aumentos en los precios de consumo se han mantenido históricamente bajos. Cuando las tasas de interés aumentan y la inflación no, los TIPS tienden a tener menor rendimiento.

No es necesario abandonar el barco

Podrías echar por la borda tus planes de ingresos para la jubilación, si abandonas los fondos de bonos y temporalmente guardas el dinero en certificados de depósito bancarios. Seguramente piensas: "Volveré a adquirir bonos cuando se estabilicen las tasas de interés". Pero nadie toca una campana cuando las tasas suben del todo y pierdes una gran cantidad de ingresos mientras esperas. Es más, cuando regreses a los bonos, tendrás que lograr una tasa más alta de lo normal para compensar los ingresos que dejaste de percibir. Eso significaría tomar mayores riesgos.

Los certificados de depósito y los fondos de inversión de bonos a muy corto plazo son buenas opciones para el efectivo que necesitas tener a mano, pero para más adelante deberías quedarte con los fondos a mediano plazo. 

Para evitar esta aparente pérdida, algunos inversores podrían cambiar a bonos individuales. Eso te da "control emocional", dice Christopher Philips, analista experto en inversiones en Vanguard. Cobrarás tu capital completo cuando el bono se venza, pero no obtendrás el aumento en ingresos que pagan los fondos de bonos. Para captar parte de una tasa creciente, puedes comprar una serie de bonos que venzan en diferentes años. Pero es más fácil adquirir fondos de bonos.

Por último, recuerda otra regla general: las tasas de interés son impredecibles. Puede que aumenten poco a poco con el crecimiento económico o rápidamente cuando haya inflación, o disminuyan si la economía vuelve a desinflarse. En cuanto a los ingresos fijos en tus inversiones de jubilación, una distribución prudente incluiría un fondo TIPS más un fondo a mediano plazo. Por ejemplo, un fondo indexado de bonos o un fondo municipal libre de impuestos. Quédate con los bonos de alta calidad, dice Philips, arriésgate con las acciones y haz que formen parte de tu protección contra la inflación.

Jane Bryant Quinn es experta en finanzas personales y autora de Making the Most of Your Money NOW (Obtén el máximo de tu dinero ahora). Escribe regularmente para AARP Bulletin.

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